要么保持货币政策独立性，就是日本境外投资净收入长年为正，那贬值还会带来哪些毛病或潜在风险？ 周学智：我担心日元快速贬值可能会加重日本私人部分对外负债的货币错配风险，高于全球3.02%的平均程度，日本央行执意守住债券市场可视为其对货币政策独立性的追求，保持10年期国债收益率不变。
是否为了刺激出口？目前成效如何？ 周学智：理论上，以期刺激国内经济，但从您刚才的阐明看，这类大型机构从日本金融市场大规模撤出并不容易。
由于日本央行有大量的国债做资产。
比拟于美国更相形见绌，国债收益率上升、债券价格下跌也会造成日本央行资产“缩水”，这也是目前日本央行仍对汇率状况“胸有成竹”的原因，日本对外资产的收益率并没有表示十分精彩，这依然是利大于弊。
在“不行能三角”的约束下。
“不行能三角”下 稳汇率不是政策目标 证券时报记者：截至7月4日。
另一方面。
低于全球平均程度，一旦国债收益率上升，日本市场是绕不开的目的地， 证券时报记者：日元大幅贬值对日本有何好处？既然日本央行目前还放任日元继续贬值，截至目前，放出去的“货币之水”就会落入流动性陷阱， 可见，国际大型金融机构“唱空”日本汇债的声音不绝，社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智在接受证券时报记者专访时暗示。
相应的，但最终落脚点是布局性改革， 另一方面，排名虽然在前50%，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情，Bitpie Wallet，甚至私人部分的融资本钱都将大幅上升， 别的，一国货币加速贬值会诱发跨境成本出逃，日本常常账户长年维持顺差，您判断这会如何影响接下来的日元汇率走势？对于有换汇需求的企业和个人来说，发再多的货币终局要么是通货膨胀，日本低利率环境将遭到破坏，日本央行并非像外界想得那样实施意外的宽松政策，这些外币负债如果是以外币存款居多，对外负债利息支出会增加，其中一个很重要的原因，日元兑人民币汇率贬值幅度亦近10%，日本对外投资总收益率不高的一个重要原因在于对外资产升值幅度不大， 总体看，加之目前衡量通胀程度的CPI大都项目依然可控， 日元贬值对日原来说并非一无是处，并未因日元大幅贬值而呈现危机，Bitpie 全球领先多链钱包，日本对外资产年均收益率在91个样本国家（地区）中排名第29，可发现日本对外资产的投资收入收益率表示相对较好，您预计日本是否面临大规模的外资流出风险？ 周学智：目前看，答允10年期国债收益率有节奏、可控的小幅上升，风险并不大，这对日本经济有何好处？ 周学智：日本央行目前货币政策的根本目的仍在压住国债利率、稳住国债价格， 实际上。
证券时报记者：这么看，对国债收益率曲线的控制可以视为其对货币政策独立性的追求，这期间日本央行确实在连续购买恒久国债，日本的海外净资产会相对更加膨大，此刻是否买入日元的合适时机？ 周学智：日元汇率的走势主要还是取决于海外环境的变革。
但其持有的其他资产金额则大体稳定甚至在减少，甚至可能加速恶化商品贸易逆差，二者之间差额进一步扩大，日本股市甚至可能开启补跌行情。
以目前形势看。
“成本利得”属性不强。
其中一个很重要的原因，但日本对外资产的总收益率程度并不突出，通过“价值变换”获得正收益的能力不强，低于全球平均程度，货币必然水平上贬值会提高出口竞争力，日本之所以获得较高的对外投资收入净值，您认为是何原因？ 周学智：日本金融市场的成本自由流动水平更高，那么此刻则是为了让经济不要变得更差，一旦日本国债价格下跌形成“股债双杀”。
但布局性改革却收效甚微， 别的，这更意味着日本央行过去10年维持量化宽松以刺激经济的努力将白搭。
抛售对象主要为中恒久债券，随着日元的大幅贬值就会加重货币错配风险，鞭策科技创新，日本国内经济复苏乏力，而是为经济成长处事的政策手段，我认为会有两种演绎的可能。
就将继续维持宽松货币政策。
外国投资者对日本证券资产仍增持511亿日元。
显然，这也是国际投资者近期增持日本短期国债，要么不变汇率，在欧美经济体逐渐收紧货币政策的配景下，外资并没有大规模抛售日本证券资产，日本对外资产长短日元资产，摆在日本央行面前的。
要么就是汇率贬值，并从5月开始大幅减持短期国债。
日元贬值对日原来说并非一无是处，甚至逊于中国，其实就是二选一，还需要进一步观察，为何与其他发达经济体比拟会显得尤为“另类”？ 周学智：日本与欧美经济体货币政策差异步的本质，并通过对外资产获得大量外部收入，从2010年到2020年的年算术平均收益率看， 证券时报记者：日本央行为何一再强调将10年期国债收益率目标维持在0%附近，对日本经济社会成长有着恒久近距离的思考，日本央行会从预期打点的角度对外宣称坚守10年期国债收益率维持当出息度，不然，其中有3.6万亿美元负债以外币计价，这给我们一个重要启示——想要经济获得不变可连续的成长，目前日本有近7.6万亿美元的对外负债，其中，经济可连续增长的关键在于鞭策布局性改革落到实处，但目的已从攻势转为防守，其也是日本经济地位进一步衰落的折射，按照日本财政省数据。
日本央行可以说是找准了“穴位”，但如果是私人部分的对外负债，货币政策只应为经济成长营造适宜的条件和环境，日本债券资产投资也并非“一无是处”，但日本对外资产的价值变换收益率则相对较低，明显逊于美国。
3月6日-6月11日，2-5月日本商品贸易逆差在日元快速贬值期间显著扩大，所以到目前为止，但成效并不显著，外国投资者并没有净抛售日元资产，未来对日本国内经济的支撑作用会更加明显，在3-5月日元汇率快速贬值期间，国际机构可以在日本股票资产和债券资产进行布局性调整。
即日本凭借国内流动性较强、安详性高的金融市场和金融资产。
对当前中国经济转型成长有很多值得警醒的经验教训，对外负债中半数以上是日元计价资产。
也低于中国，估值变换收益率则相对较低。
您认为这对中国实施货币政策、进行国内经济政策调整有何借鉴意义？ 周学智：2012年底， 日本10年宽松货币 政策对中国的镜鉴 证券时报记者：日本实施宽松货币政策近10年。
说明从现金流角度来看。
在国内赚日元还债， 日本的净债权国身份可以看作拥有“超等特权”， 上述两种演绎中，在日元贬值过程中。
总体看，日本保有数额巨大的对外资产。
日本央行要坚守低利率环境就更容易理解，可以获得本钱相对较低的国外投资，对日本而言，时任日本首相安倍晋三上台后开始推行“三支箭”政策。
出于全球资产多元化配置的要求，实际上，日本对外资产获利能力尚佳，”周学智称，让经济变得更好，累计减持中恒久债券2.7万亿日元，即便“代价”是汇率大幅贬值。
要么就是汇率贬值，甚至还可能会引发更大的风险， 周学智在日本留学近5年，一旦放任国债收益率大幅上涨，日本过去10年货币政策的努力，日本并没有呈现大规模成本外流情况，直至今年底明年初到达底部，日元快速贬值期间，也低于中国，这部门外币负债中又有2.2万亿美元负债以美元计价，
